Category: финансы

Category was added automatically. Read all entries about "финансы".

dragon-ironic

Потеря профессионализма

Прошедший год высветил (в двух важных для нас проектах), насколько неуважительно люди в России (даже свободные профессионалы с именем) могут относиться к своему собственному труду - и, как следствие, к труду тех, с кем работают, с кем связаны. Культура профессионализма, культура ответственности за свое дело, по всей видимости, в современной России становится скорее исключением, чем правилом - а потому каждого добросовестного работника надо боготворить.

Причин вижу минимум три. С одной стороны, в производственных секторах советской экономики значительное число работников существовало в рабском по своей сути положении - людей, несвободных выбирать свое занятие и вознаграждение (а в пост-советской место рабов-заключенных, видимо, стали занимать гастарбайтеры). С другой стороны, в пост-советской России восторжествовала рентная экономика - государство, бюджетные работники, а за ними и все государственные контрагенты оказались в ситуации, когда доходы не зависят от прилагаемых усилий. С третьей стороны, коррупция (следствие, по сути, рентной экономики) - когда "абы что" используется, чтобы обосновать выплаченные по контракту деньги и в государственном, и в частном секторе - ставит в очень невыгодное положение добросовестных исполнителей и поощряет тех, кто будет себя вести не совсем честно (например, подкладывать под финансирование НИОКР разработки 10-летней давности). И, конечно, уехавшие в 1990-2000-х несколько миллионов талантливых людей с семьями делу не способствуют - остались те, кто остался.

Если страна хочет выжить, уважение к своему труду надо будет восстанавливать по крупицам. Начинать в любом случае стоит с себя.
dragon

Южнокорейский сценарий в России

Поездка в Южную Корею заставила меня задуматься о том, насколько южнокорейский сценарий модернизации действительно может быть реализован в России. Потому что именно на этот сценарий делает ставку экономический блок правительства. Посмотрев «корейское чудо» немного поближе, я стал лучше понимать, в чем его «чудесность» и в какой мере оно может быть воплощено.

Первая предпосылка: у правящего режима в России нет выбора, проводить модернизацию экономики или нет. Успех режима у населения основан на очень простом социальном контракте периода (вос)становления буржуазного общества: население позволяет правящему классу делать то, что ему хочется, пока процветание населения увеличивается. Отсюда возникшая привычка к непрерывному росту дохода в «золотые нулевые». Золотые – потому что ресурс, на котором экономика тогда росла, а именно, рост цен на нефть при одновременном повышении эффективности эксплуатации месторождений, за нулевые годы был полностью исчерпан, в производстве нефти и газа страна вышла на плато, дальнейший рост возможен только за счет серьезных вложений – и это будут совсем другие деньги, потому что легкодоступной нефти и газа не осталось, а новые месторождения это Ямал и полярный шельф, где очень сложно строить и очень дорого эксплуатировать. И ясно, что «лосенок маленький, на всех не хватит», поэтому было бы хорошо раскачать экономику на рост за счет чего-то еще.

Теперь про южнокорейский Collapse )
dragon-attack

Глобализация в долгосрочной перспективе: новый шанс для России?

[Написал тезисы для предстоящего в следующую субботу круглого стола (приглашение на который вполне актуально - и состав, на мой взгляд, очень достойный: Найшуль, Кагарлицкий, Игрунов, Чернышев, неоконовцы и другие...)]

Тезисы доклада Collapse )
dragon-attack

Еще о дубайской мечте

События разворачиваются должным образом: http://www.nytimes.com/2009/02/12/world/middleeast/12dubai.html?_r=3&hp

Порядка 90% населения Дубаи - иностранные работники разных категорий, имеющие существенное ограничение прав по сравнению с местным населением. Сейчас эти люди стали чувствовать свою уязвимость - массово выгоняют из страны в случае потери работы и часто сажают в долговые тюрьмы. Особенно это болезненно для высокооплачиваемых профессионалов из развитых стран - сегодня ты преуспевающий инвестиционный аналитик, владеющий собственностью в центре одного из самых быстроразвивающихся мегаполисов, завтра ты никто, твои банковские счета пусты, ты сидишь в тюрьме с тараканами, и помощи ждать особо неоткуда.

Проблема даже не в судьбах таких людей - они найдут для себя способ что в Москве, что в Нью-Йорке - а в том, что Дубаи изначально был абсурдной мечтой.

Первое, конечно, это непреклонная вера в самоценность финансовой сферы. Финансы, разумеется, нужны, но роль у них всегда была и будет подчиненная, потому что финансы почти не создают ценности, а только перераспределяют созданные ценности более ровным слоем. По сути, информационная функция, на 90% переливание доверия из пустого в порожнее. Поэтому эта сфера эфемерна, поэтому она может так легко раздуваться и сдуваться - и строить на этом богатство опасно, о чем на своем опыте знает и Лондон (но это не помешало его мэру выбрать такую же "дубайскую" стратегию 15 лет назад).

Второе - и это куда хуже - Дубаи физически не выживает, "если что". Это город, которого не может быть - который держится на привозных ресурсах, будь то материалы, энергия, люди... Поэтому ему нужна постоянная "генерация богатства", доверие мирового сообщества к дубайской экономике, чтобы эти ресурсы в Дубаи отправлять и верить, что дубайцы смогут сейчас или в будущем за эти ресурсы расплатиться. Потому - случись чего - им чем расплачиваться, песком? В Дубаи концепция sustainability, устойчивого развития, являет себя в полный рост. Дубаи не sustainable и никогда при нынешних технологиях не будет sustainable. Впрочем, в мире найдется достаточное количество людей, которые об этом даже не задумываются - музыка играет, продолжаем танцевать.

(К слову сказать, если мы об этом заговорили - что самое неустойчивое в нынешней России? По сравнению с Дубаи, Россия, да и Москва, на порядки устойчивее стоят на земле. Есть реальная экономика, и потоки ценности выстроены вокруг нее. Самая большая проблема, конечно - огромное количество пустых, ни кем не заполненных территорий за Уралом. Долгосрочный самый большой вызов России - невозможность контролировать огромную пустую территорию, если она будет нужна кому-то еще. Со всеми тамошними ресурсами, которые - вода, уголь, нефть, золото и пр. - временно наши, а долгосрочно чьи угодно. Но это так, memento mori.)
dragon-ironic

Шарик-фонарик

Маленькая девочка шла по улице и плакала. На встречу ей шёл Риндзай.
- Девочка, почему ты плачешь?
- Хочу шарик. Большой и красный. - и показала на лавку напротив
Риндзай пошёл в лавку напротив и купил ей большой красный шарик. Девочка обрадовалась.
- А теперь, девочка, посмотри на свой шарик внутренним взором, и ты увидишь его истинную сущность.
Девочка посмотрела на шарик внутренним взором, и громко заплакала.
- Девочка, почему ты плачешь?
- Раньше у меня был шарик, а теперь я понимаю, что он подобен иллюзии и миражу. Дяденька, ты обманщик. Купи мне шарик, а не иллюзию и мираж.
И на Риндзая нашло просветление.

http://pendelschwanz.livejournal.com/174191.html

У меня уже давно такое ощущение, как у этой девочки. (Сидя внутри коловращения услуг финансовому сектору и научно-консалтинговой деятельноси в области управления, не могу отделаться от мысли, что вокруг - шарикообразная иллюзия, которая весь мир превратит в мыльный пузырь, лишь бы доказать свою реальность...) Под внутренним взором шарики повсеместно превращаются из резиновых в мыльные, лопаются и исчезают. А дальше-то что?
dragon

Экономисты пишут королеве

В ноябре 2008 г. королева Англии, посещая Лондонскую школу экономики, задала вопрос проф. Луису Гарикано вопрос: "Почему никто не замечал надвигающийся финансовый кризис?" Проф. Гарикано ответил: "На каждом этапе каждый надеялся на другого, и каждый был уверен, что они делают правильную вещь".

Поразмышляв всего полгода, несколько ведущих экономистов предложили более развернутый ответ на вопрос королевы.

Проф. Тим Бесли, Питер Хеннесси:
Вопреки голосам тех, кто предостерегал об опасностях, большинство было уверено, что банки знают, что делают. В общесте царила уверенность, что финансовые волшебники нашли новые умные способы управления рисками. Часто можно было слышать, что риски снижены с помощью целого ряда новых финансовых инструментов до такой степени, что их можно игнорировать. Трудно вспомнить более характерный пример комбинации надменности и стремления выдать желаемое за действительное (wishful thinking). Существовало твердое убеждение, что финансовые рынки изменились. И политики всех типов были очарованы рынком. Эти взгляды поддерживались финансовыми и экономическими моделями, вполне пригодными для предсказания краткосрочных и небольших рисков, но редко пригодных для того, чтобы предсказать, что будет, если вещи будут идти настолько плохо, как это случилось.
Коротко говоря, Ваше Величество, хотя можно назвать много разных причин, но неспособность увидеть сроки и масштабы кризиса и предотвратить его была связана неспособностью множества умных людей в нашей стране и в мире осознать риски системы как целого.

краткое сообщение: http://www2.lse.ac.uk/ERD/pressAndInformationOffice/newsAndEvents/archives/2009/07/LetterToQueen2.aspx
полный текст письма: http://media.ft.com/cms/3e3b6ca8-7a08-11de-b86f-00144feabdc0.pdf

Проф. Шейла Доу, Питер Эрл, Джон Фостер, Джефри Харкурт, Джефри Ходжсон, Стенли Меткалф, Пол Ормерод, Бриджет Роузвел, Мальком Сойер, Эндрю Тайлкот:
Письмо проф. Бесли и Хеннеси не учитывает тот факт, что предпочтение математических техник анализу реального мира помешало большинству экономистов взглянуть на экономическую систему как на целое. Экономисты были точно также "очарованы рынком", и потому часто продвигали упрощенные и разрушительные решения. То, чего нам недоставало - это профессиональной мудрости, поддерживаемой глубоким знанием психологии, институциональных структур и исторических прецедентов. Этот недостаток был наиболее очевиден среди экономистов, дающих прикладные советы правительствам, банкам, корпорациям и экспертным институтам. Мы полагаем, что узость образования экономистов - акцент на математических техниках и построении эмпирически непроверяемых формальных моделей - была одной из основных причин, почему мы допустили эту ошибку.
http://www.feed-charity.org/revitalizing-economics-after-the-crash.htm
http://www.think-differently.org/2009/08/why-economic-science-could-not-predict.html
полный текст письма: http://www.feed-charity.org/user/image/queen2009b.pdf
dragon-attack

Global man

Когда я долго нахожусь в России, у меня начинают возникать разные иллюзии относительно того, в каком направлении и каким образом может здесь идти жизнь. Как будто я не пытался - раз за разом - нащупать возможности для позитивных и долгосрочных действий с людьми самого разного круга. И всякий раз - убеждался в том, что это не работает, что работают соображения очень простые, "правило большого пальца": встройся в финансовые потоки и качай, пока сможешь. К этому всегда - или почти всегда - сводятся все практические дискуссии. А финансовый поток в стране де факто один - это доходы от продажи природных ресурсов промышленно развитым странам; и далее производные.

Поэтому, честно глядя в зеркало, я должен признаться себе: надеяться на то, что я буду в ближайшие двадцать лет жить в России, которая станет нормальной развитой страной (хотя бы Португалией, с португальскими же по сути экономикой, наукой и политикой) не приходится. Потому что: Россия имеет значение для мира только в качестве поставщика природных ресурсов. И еще - немаловажно - в качестве места хранения (пока под нормальным контролем, но в перспективе - под весьма плохим) громадных запасов ядерного оружия (и еще, видимо, биологического и химического). Ожидать, что Россия начнет меняться в сторону "нормальной" страны, встроится в глобальные контексты (какой-то иной стороной, кроме баррелей и слябов), начнет кипеть и порождать социальную ткань иного качества и иной плотности - не приходится. Все порождение опять сведется, в лучшем случае, к комсомольским лагерям щедровитян на Селигере, а в худшем - к новым беспределам и дальнейшему крошению империи, только теперь еще и болезненному, потому что накипело уже многое, а доверия у живущих здесь друг к другу - с гулькин нос.

Не будет ничего хорошего: в восьмидесятые (говорят - я помню только чувство, не мысли) на фоне еще имеющегося, но стремительно тающего благополучия главным чувством была безнадега, но еще тогда многие во что-то верили - в строительство коммунизма, в города на Луне, в борьбу за мир во всем мире... Сейчас - безнадега глухая, потому что верить уже не во что: стиральную машину купил, на квартиру все равно не хватит, а единых для общества смыслов нет. И поэтому проваливаются все претензии на "национальную идею" - зритель закрыл глаза и бубнит себе под нос: "Не верю!" В таком вакууме надеяться на национальные сообщества - порождающие науку, искусство, законы или любые другие смыслы, - бессмысленно. Они рождаются, но цветы эти тощие и блеклые.

И можно говорить, что "кто-то что-то делает" - и они и вправду это делают, но на фоне стремительного расползания это отдельное делание - борьба с валом энтропии, с неизбежным осыпанием, многожды превосходящим по своей силе индивидуальные и даже коллективные попытки. Потому что - никто никому не верит, и украсть для себя сегодня лучше, чем вкладывать в совместное завтра. И те, кто крадет, сейчас в прибылях, а те, кто вкладывает - в дураках.

Я не знаю, как будет выглядеть эта территория через двадцать лет - один мой друг говорит, что все будет поделено между Европой и Китаем. Я не верю в будущее этой страны - но я верю в будущее "большого мира". И поэтому мое высказывание - не мой пессимизм в духе "все гибнет", а только хлыст, чтобы направить свое движение в правильном направлении. На этой территории, как и везде, долгосрочно выживут проекты, направленные на потребности "большого мира", и никакие больше. Хотя - чтобы учиться и осмыслять - для меня персонально - на этом этапе - здесь возможностей едва ли не больше, чем где-либо еще. А там посмотрим.
dragon-attack

Пророки и отечества: статья, написанная в августе 2007 г.

...Если на рынках развитых стран из-за цепи банкротств начинает падать ликвидность, это приведет к резкому росту стоимости кредитов. В результате в самих развитых странах начинается экономический спад - потребительский спрос сворачивается, инвестиции сокращаются, а следом снижается и промышленное производство. Этот спад с многократным усилением транслируется в экспортоориентированные развивающиеся страны. Ведь, во-первых, падают актуальный спрос и цены на ресурсы (являющиеся основным предметом экспорта), а во-вторых, глобальные инвесторы вынимают деньги из менее защищенных рынков развивающихся стран (как с кредитных, так и с фондовых рынков). Для России это означает, во-первых, спад во всех экспортно-ориентированных отраслях (ныне - флагманах растущей экономики), во-вторых, резкое падение котировок акций даже самых успешных российских компаний (таких как "Газпром" или "Роснефть"), в-третьих, свертывание инвестиций даже в отраслях, ориентированных на внутренний спрос (строительство, пищевая промышленность и др.) из-за возросшей стоимости кредитования.

...Теперешний кризис, если он все-таки случится, окажется гораздо более болезненным. Он может оказаться шоком после первых сытых лет, когда страна только-только стала привыкать к благополучию. Мы только начали активно пользоваться возможностями потребительского и ипотечного кредитования, обустраивая и улучшая свой быт. Работники только освоились с ситуацией "рынка сотрудника", на котором профессионалы могут рассчитывать на стремительно растущие зарплаты (в тех же Штатах, заметим, нормой является рост зарплаты на 5% к предыдущему году). Небольшие частные инвесторы лишь сделали первые шаги на фондовом рынке, включились в народные IPO, вложились в ПИФы. Предприятия только начали активно инвестировать благодаря возможности брать дешевые кредиты или хорошо размещаться на фондовых рынках. Правительство только привыкло к ситуации "дорогой нефти" и, убедив себя, что это навсегда, перестроило под это свою внутреннюю и внешнюю политику. У граждан нашей страны отсутствует опыт жизни в циклической капиталистической экономике, регулярно проходящей через фазы роста и спада. Увы, этот опыт придется приобрести.

...У правительства нет "плана Б" на случай, если дела пойдут плохо, если финансовые рынки начнут мельчать, если цены на ресурсных рынках упадут в несколько раз, если спрос на российский экспорт существенно уменьшится. Стабилизационный фонд - это "подушка безопасности", созданная на случай циклического снижения цен на энергетических рынках, но его не хватит в случае полномасштабного финансового кризиса.

...Теперь, когда на горизонте показалась финансовая "зима", страна рискует оказаться в положении той самой стрекозы из крыловской басни: "Лето красное пропела, оглянуться не успела". Как говорится, остается только надеяться на лучшее - и извлекать уроки.


http://2006.russ.ru/lyudi/nakanune_vtoroj_velikoj_depressii

2012 год еще так далеко...
dragon

Почему я не верю в светлое будущее (России)

Когда я говорю, что не верю в долгосрочные светлые перспективы России, я подразумеваю под этим три основных фактора.

Во-первых и в главных, стремительно (и неизбежно) катящийся на нас вал ухудшающейся демографической структуры. Схлопнувшаяся рождаемость 90-х - это наложившиеся друг на друга эффекты второго "эха войны" (радикальный спад рождаемости в 1943-44 отразился на детях 1967-69, а потом на детях этих детей 1993-94) и серьезного падения рождаемости после начала реформ. Последствия этого схлопывания - существенный трудодефицит (более 20 млн человек к 2020 г.) По этому поводу - подробный текст в "Ведомостях": http://www.vedomosti.ru/newspaper/article.shtml?2008/04/29/147228 Даже построение национального государства и стимулирование рождаемости не спасут проблему - в ближайшие 20 лет имеет значение существующая демографическая структура, те, кто уже родился.

Во-вторых, тотальное разрушение социальной инфраструктуры. В первую очередь - системы образования, особенно среднего образования: "вымывание" из школьной системы всех более-менее способных педагогов, деградация системы воспроизводства педагогических кадров, несоответствие школьных программ "вызовам времени" и пр. Естественно, и (ожидавшееся) падение качества высшего образования даже в ведущих вузах - брейндрейн научных кадров первой половины 90-х, когда уехали почти все, кто мог уехать (читай - самые востребованные интеллектуалы). Образовательная система медленно выстраивается и медленно восстанавливается, а эффекты ее работы растягиваются на десятилетия. С начала-середины 2000-х состояние этой системы в среднем по стране близко к коматозному (с точки зрения качества преподавателей, а не количества желающих учиться). Добавляем к этому фактор порушенной системы здравоохранения - на большей части страны банально не хватает медицинского персонала (не говоря о персонале высокой квалификации), а качество медицинского обслуживания транслируется в продолжительность жизни. И поверх кладем умученную систему институтов культуры и спорта - тех институтов, которые обеспечивают качество досуга, ограничивают распространение алкоголизма и наркомании, "заряжают" тело и сознание.

В-третьих, колоссальное технологическое отставание при отсутствии в экономике и промышленной политике "инновационной культуры". В принципе, такой культуры не было и в Советском Союзе - но было ощущение высокого уровня технологического развития за счет достижений ВПК (на деле стоявшего особняком и почти не приносившего пользы народному хозяйству - в отличие от развитых капстран, где происходило "перекрестное опыление" военных и гражданских технологий). В 90-е лихорадочный раздел и передел собственности, а также распад сложившейся системы хозяйственных связей сделали rent seeking - непроизводительную активность по "поиску ренты" за счет административных возможностей - самым выгодным занятием. Путинские 2000-е, когда чиновники из "агентов влияния" в "поиске ренты" стали активными экономическими игроками - эту систему зацементировали. Отсутствие инвестиций в НИОКР сделало технологическое отставание непреодолимым - нет никакого решения, кроме прямого ввоза технологических решений (оборудования и инженеров) из развитых стран. Хуже то, что даже такой импорт технологий может не помочь - до тех пор, пока производство не способно вобрать в себя последние технологии и начать развиваться самостоятельно, отставание будет сохраняться. О необходимости создать инфраструктуру инновационной экономики говорилось с начала 90-х, но в реальных приоритетах правителей она занимала и занимает далеко не первое место. А это неизбежно скажется на качестве роста национальной экономики - эффект роста цен на энергоносители уже "отыгран", эффект последующего роста благосостояния и потребительского бума доотыгрывается, а дальше?

Можно было бы продолжать - стоило бы добавить, к примеру, про качество и протяженность дорог, развитость другой экономической инфраструктуры, стремительную депопуляцию деревень (пресловутое сельское хозяйство просто некому будет подымать) и т.п. Но не буду - даже этих трех факторов вполне достаточно, чтобы сказать, что долгосрочные перспективы России самые мрачные из всей четверки BRIC.

На низовом уровне это совсем не будет выглядеть катастрофой (хотя следующий экономический кризис совсем не будет похож по своим последствиям на кризис 1998 г., поскольку период "восстановительного" роста закончился, и ресурсов на второй рывок нет), это просто будет выглядеть плохим соотношением "цена-качество" (в сервисе, в образовании, в медицине), куда худшим, чем сейчас, дефицитом вменяемых работников, и низкими темпами экономического роста. Скорее всего - продолжающимся все большим классовым расслоением. Скорее всего - гораздо меньшим ощущением безопасности для среднего класса. Главное - что это будет не страна-лидер, рывком входящая в клуб развитых стран - это будет очень средняя по своим сравнительным характеристикам (кроме площади, разве что) развивающаяся страна, которая будет жить - за исключением нескольких крупных мегаполисов - куда хуже Европы. Оно так и есть - но так оно и будет еще очень долго, без надежд на улучшение.